"주식을 공짜로 나눠 드립니다." 이 말을 들으면 당연히 반가워요. 내 계좌에 주식이 더 생기니까요.
그런데 조금만 곱씹으면 어딘가 걸려요. 세상에 공짜는 드물잖아요. 회사가 아무 이유 없이 주주에게 주식을 그냥 줄 리는 없어요. 게다가 이번엔 회사로 새 돈이 들어온 것도 아니에요. 앞서 본 유상증자는 돈을 받고 주식을 줬는데, 무상증자는 말 그대로 값을 안 받고 준다는 뜻이에요.
돈은 안 들어왔는데 주식은 늘었다. 그럼 이 늘어난 주식은 대체 어디서 온 걸까요? 이 물음을 따라가면 무상증자의 정체가 드러나요.
답을 찾으려면 회사의 곳간, 즉 자본을 들여다봐야 해요. 회사가 가진 자본은 한 덩어리가 아니라 여러 방으로 나뉘어 있어요.
한 방에는 자본금이 있어요. 주식을 발행하며 뿌리로 삼은 돈이에요. 다른 방에는 잉여금이 있어요. 회사가 그동안 벌어서 배당으로 내주지 않고 차곡차곡 쌓아 둔 돈이에요.
무상증자는 바로 이 방들 사이의 이동이에요. 잉여금 방에 쌓여 있던 돈을 자본금 방으로 옮기고, 옮긴 만큼 새 주식을 찍어 주주에게 나눠 주는 거예요. 밖에서 새 돈이 들어온 게 아니라, 회사 안의 왼쪽 곳간에서 오른쪽 곳간으로 자리를 옮긴 것뿐이에요. 그래서 회사가 가진 자본의 총량은 그대로예요.
